關於征集“如何利用金融衍生品進行資本市場風險管理”

課題研究的通知

一、課題背景

金融期貨/期權市場（包括股指期貨/期權/其他衍生品、國債期貨期貨/期權/其他衍生品等）是現代金融體係的重要組成部分，不僅為投資者提供了風險管理工具，還在價格發現、市場流動性及資產配置等方麵發揮著關鍵作用。宏觀經濟因素，如經濟增長、貨幣政策、通脹水平、市場流動性等，會直接影響金融衍生品市場的運行。同時，金融衍生品市場的波動也可能通過財富效應、風險偏好變化、利率傳導機製等渠道反作用於宏觀經濟，影響投資、消費及金融穩定。

為深入研究金融期貨市場與宏觀經濟之間的雙向作用機製，並探索有效的對衝策略，本單位現麵向高校、科研院所及企業公開招募研究團隊，開展產學研深度合作，激發新質生產力，以創新性研究成果助力金融期貨市場的高質量發展。

二、課題選項及要求

選題一、金融衍生品市場對實體經濟的影響研究

1、研究背景

金融衍生品市場是現代金融體係的重要組成部分，包括期貨、期權、互換等多種工具。這些工具的設計初衷是為了幫助市場參與者管理風險、提高效率，但它們對實體經濟的影響是複雜的，既有積極的一麵，也存在潛在的風險。

2、研究目標

（1）深入理解金融衍生品市場對實體經濟的影響機製，揭示其作用規律。

（2）評估金融衍生品市場對實體經濟的積極影響和潛在風險，為市場發展和監管提供依據。

（3）為實體企業利用金融衍生品市場管理風險、提高效率提供指導，促進實體經濟健康發展。

3、研究內容

（1）金融衍生品市場價格波動對實體經濟的影響

股指期貨、國債期貨等金融衍生品價格波動如何影響不同類型投資者（機構投資者、個人投資者）的信心？

金融衍生品價格波動對企業融資成本、融資渠道有何影響？

金融衍生品價格波動對居民財富效應有何影響？

（2）金融衍生品市場對股票市場、債券市場的溢出效應及潛在係統性風險研究

金融衍生品市場對股票市場、債券市場的溢出效應傳導路徑、影響程度如何？

金融衍生品市場可能引發係統性風險的因素有哪些？如何防範？

（3）金融衍生品市場的流動性對市場穩定性及政策傳導機製的影響研究

金融衍生品市場的流動性水平與市場波動性之間存在什麽關係？

貨幣政策、財政政策等如何通過金融衍生品市場傳導至實體經濟？

4、研究方法

（1）量化分析：根據研究問題的特點選擇合適的計量經濟學模型、時間序列分析方法或機器學習模型，並說明選擇理由。

（2）定性分析：采用案例研究、訪談、問卷調查等方法，深入了解市場參與者的行為和觀點。

（3）政策模擬：利用大模型等工具，模擬不同政策情境下金融衍生品市場對實體經濟的影響，為政策製定提供參考。

5、研究成果

（1）研究報告：詳細闡述研究過程、研究發現和研究結論。

（2）政策建議：針對研究發現，提出促進金融衍生品市場健康發展、服務實體經濟的政策建議。

（3）學術論文：將研究成果整理成學術論文，投稿至相關期刊。

選題二、實體經濟對金融期貨/期權市場的影響研究

1、研究背景

實體經濟是金融市場的基礎，其發展狀況直接影響著金融市場的運行。金融期貨/期權市場作為金融市場的重要組成部分，自然也會受到實體經濟的影響。

2、研究目標

（1）探討實體經濟對金融期貨/期權市場的影響機製，揭示其作用規律。

（2）分析實體經濟因素如何影響金融期貨/期權市場的定價、交易量和投資者行為。

（3）為金融期貨/期權市場的健康發展提供參考，促進金融市場更好地服務實體經濟。

3、研究內容

（1）行業景氣度對金融期貨/期權市場的影響

選擇特定行業（如房地產、新能源汽車等），分析其景氣度周期變化如何影響相關金融期貨/期權產品的交易量、價格波動和投資者行為。

研究行業景氣度變化的信息傳遞機製，以及投資者如何利用這些信息進行交易決策。

（2）企業經營狀況對股指期貨/期權市場的影響

以上市公司為例，研究其盈利能力、財務狀況、研發投入等因素如何影響其股票對應的股指期貨和期權產品的定價。

分析投資者如何利用企業信息進行投資決策，以及這種投資行為對股指期貨/期權市場的影響。

（3）企業風險管理需求對金融期貨/期權市場的影響

選擇不同行業、不同規模的企業，研究其在風險管理方麵的需求差異。

分析企業如何利用金融期貨/期權工具對衝經營風險，以及這種風險管理行為如何影響市場供求關係和價格。

4、研究方法

（1）微觀數據分析：收集上市公司財務數據、行業數據等微觀數據，進行統計分析和計量經濟學建模。

（2）案例研究：選擇典型企業或行業案例，深入分析實體經濟因素對金融期貨/期權市場的影響機製。

（3）市場調研：通過訪談、問卷調查等方式，了解市場參與者對實體經濟因素的看法和交易行為。

5、研究成果

（1）研究報告：詳細闡述研究過程、研究發現和研究結論。

（2）市場分析報告：為市場參與者提供關於實體經濟對金融期貨/期權市場影響的分析和預測。

（3）政策建議：為促進金融期貨/期權市場健康發展，提出相關政策建議。

選題三、金融期貨/期權市場的對衝策略研究

1、研究背景

金融期貨/期權市場為投資者提供了管理風險的工具，通過合理的對衝策略，可以有效降低投資組合的波動性，提高收益的穩定性。

2、研究目標

（1）研究利用金融期貨/期權等金融工具對衝宏觀經濟波動風險的策略。

（2）結合市場實踐，構建適用於不同市場環境的對衝策略並進行實證分析。

（3）評估金融期貨市場的對衝策略對市場穩定性及投資效率的影響。

3、研究內容

利用金融期貨/期權對衝宏觀經濟波動風險的策略研究

如何利用股指期貨、國債期貨等金融工具對衝經濟增長、利率、通脹等宏觀經濟因素帶來的風險？

針對不同類型的投資者，如何構建個性化的對衝策略？

（2）基於市場實踐的對衝策略構建與實證分析

結合曆史數據和市場信息，構建適用於不同市場環境的對衝策略。

利用實證分析方法，評估對衝策略的效果，並進行優化。

（3）金融期貨市場的對衝策略對市場穩定性及投資效率的影響研究

對衝策略的廣泛應用是否會提高市場穩定性？

對衝策略如何影響投資者的投資效率？

4、研究方法

（1）量化分析：運用金融工程學、計量經濟學等方法，構建對衝策略並進行量化評估。

（2）實證分析：利用曆史數據和市場數據，對對衝策略進行實證檢驗，評估其效果。

（3）模擬分析：通過模擬市場環境，分析對衝策略在不同情境下的表現。

5、研究成果

（1）研究報告：詳細闡述研究過程、研究發現和研究結論。

（2）對衝策略指南：為投資者提供利用金融期貨/期權進行風險管理的實用指南。

（3）學術論文：將研究成果整理成學術論文，投稿至相關期刊。

三、參與要求

1. 申報單位資質

-具有金融、經濟、統計等相關領域研究背景的高校、科研機構或金融機構；

-具備豐富的金融市場數據分析能力，並有相關課題研究經驗或實戰經驗。

2. 研究團隊要求

-課題負責人應具有相關領域研究經驗或工作經驗，能夠組織、指導課題項目，開展實質性研究工作。

-研究團隊應具有較強的研究分析能力，對金融市場有充分的認識和理解。

四、報名方式

1. 提交材料

報名單位需填報《研究課題申報書》，申報書需包含以下內容：

-課題研究方案（包括研究思路、方法、預期成果等）；

-研究團隊介紹（主要成員簡曆及相關研究成果）；

-研究經費預算方案。

2. 提交時間

-截止日期：2025年2月15日（以郵件發送時間或快遞簽收時間為準）。

3. 提交方式

-電子郵件提交至：admin@cntfhf.com（郵件主題注明“金融期貨課題申報”）；

⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠⠠天府對衝基金學會⠂ 2025年2月5日

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（轉自：天府對衝基金學會）